Февраль выдался для экономики России месяцем умеренной инфляции. Сравнительные данные от Росстата показали, что рост цен за этот период составил лишь 0,73%, что значительно меньше по сравнению с 1,62% в январе. Годовой показатель инфляции также снизился до 5,91%. Эти факты могут вызывать оптимизм, ведь Центробанк получает возможность для маневров в своей денежно-кредитной политике, однако, обстановка остается нестабильной.
Обзор первых дней марта
Первые недели марта уже показывают тенденции к изменению: инфляция составила 0,11% за период с 3 по 10 число, в то время как на предыдущей неделе этот показатель равнялся 0,08%. Значительное удорожание заметно на рынке продуктов: помидоры подорожали на 5,6%, морковь — на 3,6%, а яйца — на 2,6%. Бензин же, согласно свежим данным, вырос в цене на 0,2%, а дизельное топливо осталось практически неизменным.
Экономисты о текущей ситуации
Никита Масленников, экономист Центра политических технологий, отмечает двойственность происходящего. С одной стороны, эффект от повышения НДС практически исчерпан — инфляция в феврале замедлилась, но данные показательны лишь на первый взгляд. Центробанку теперь предстоит разобраться с разовыми факторами, такими как изменения НДС, и стабилизировать потребительский рынок, который отвечает на колебания рубля и рост производственных затрат.
Прогноз Центробанка на 2026 год остается на уровне 4,5–5,5%, но резкие скачки инфляции мешают четкому прогнозированию. Специалист рекомендует подождать конца первого квартала, прежде чем делать дальнейшие выводы.
Что нужно помнить о ключевых ставках и бюджете
Снижение ключевой ставки на 0,5% до 15% теоретически возможно, но экономика кажется более склонной к стагнации, чем к стагфляции. Нарастающие проблемы в бюджете — дефицит уже составляет 1,5% ВВП, — добавляют неопределенности. Нефтегазовые доходы резко упали, а цены на нефть неожиданно выросли с $80 до $120 за баррель. Однако поступление этих средств в бюджет ожидается только в апреле-мае, что лишь усиливает риски.
Правительству необходимо тщательно следить за балансом бюджета и при необходимости перераспределять расходы, чтобы предотвратить инфляционные всплески. Удержание инфляции ниже 5% — одна из ключевых задач для стимулирования современных инвестиций, которые в 2025 году снизились на 2,3%.
